随着沃尔玛最新财报公开，山姆中国的会员数据引发全网热议。根据媒体测算，截至 2026 年上半年，山姆中国付费会员已经突破 1070 万，仅会员费这一项，年收入就接近 30 亿元。这组数字，让很多人重新审视这家仓储会员店的商业模式。
山姆的会员增长曲线，充满戏剧性。从进入中国开始，积累第一个 100 万付费会员用了整整 21 年；第二个 100 万会员，用了 3 年；而最新的 100 万会员，仅仅 9 个月就完成，会员规模呈现爆发式增长。2026 财年，山姆中国全渠道销售额突破 1400 亿元，贡献沃尔玛中国超过八成的营收，门店单店年均销售额远超普通商超，成为沃尔玛在中国最重要的增长引擎。
山姆的商业模式很特别，普通商超依靠商品进销差价盈利，而山姆的商品零售大多维持微利，很大一部分经营利润来自会员费收入。普通会员年费 260 元，更高档位的卓越会员年费 680 元。这笔会员费，相当于消费者的入场门票，只有缴纳费用，才能进入门店购物。不少网友调侃，山姆真正的生意不是卖货，而是售卖 “购物入场券”。
会员费带来稳定现金流的同时，也形成一种有趣的消费心理。不少消费者缴纳年费之后，会下意识想要把会员费 “赚回来”，从而提升到店和消费频次，进一步带动商品销售，形成正向循环。山姆也依托会员费的收益，敢于压低商品毛利，用大包装、精选 SKU 的模式，为会员提供高性价比商品，这也是它能够吸引大量家庭用户的原因。
高速扩张的背后，争议也一直相伴。随着会员数量暴涨，山姆门店、线上履约的压力持续加大。近几年，山姆多次出现食品安全相关的投诉，也曾收到市场监管部门的约谈，要求落实食品安全主体责任。不少消费者吐槽，部分商品涨价、线上线下价格不一致，曾经引以为傲的选品品质，感受有所下滑。
一边是会员费收入节节攀升，一边是消费者对于品控的期待不断提高。在很多用户眼中，缴纳会员费，买的不只是进门资格，更是一份品质保障。会员规模越大，企业肩上的责任也就越重。如果只追求会员数量和会费收入，却忽略商品质量与服务体验，终究会消耗消费者的信任。
对于消费者而言，山姆模式也带来新的思考。付费会员模式，到底值不值得，没有统一答案。有人认可它的选品、仓储购物体验，愿意为这份便利买单；也有人觉得年费门槛偏高，部分商品性价比并不突出。
如今山姆还在持续下沉扩张，不断新开门店、拓展线上前置仓，会员数量还在继续走高。会员费一年近 30 亿的成绩，是市场对它模式的认可，但也敲响警钟：会员制的长久生命力，从来不只靠数字，更在于守住消费者的信任。只有把商品品质、服务体验做扎实，这份会员的生意，才能走得更远。
文/映知
图/网络